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Fuerte suba para los títulos locales, al ritmo del Brexit

Aparecieron sondeos indicando que el jueves ganará la permanencia en la UE en el referendum que realizarán los británicos. El cambio de dirección generó euforia en los mercados. Con feriado en Argentina, los títulos locales ganaron precio en Nueva York con una fuerte suba en los ADR.

21-06-2016
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por Luis Varela

A tres días del referendum clave, en el que el pueblo británico decidirá este jueves si sigue o si abandona su vínculo con la Unión Europea (UE), las encuestas empezaron a dar un resultado por la permanencia y los mercados arrancaron esta semana con una verdadera euforia.

Hasta el martes de la semana pasada la mayoría de las compulsas decía que la salida del Brexit ganaría, y en consecuencia las cotizaciones más riesgosas sufrieron fuertes caídas en la primera mitad de junio.

Pero el asesinato de la legisladora Jo Cox, embanderada con la permanencia en la UE despertó a la opinión pública y los sondeos cambiaron de dirección. La única encuesta realizada en su totalidad después del asesinato de la diputada situó el apoyo a la permanencia en un 45%, frente al 42 % a favor de salir de la UE.

Otras encuestadoras, que hicieron sus consultas parte antes de la muerte de Cox y parte después, le dieron ventaja de 3 puntos a la salida, mientras que algunos analista hablan de empate técnico, por lo que habrá que esperar hasta el cierre del jueves para conocer el veredicto.

Frente al fenómeno, Mark Luschini, jefe de inversión de Montgomery Scott señaló: “Ahora que gana la permanencia todo lo que había perdido precio lo está recuperando fuerte. Solo podemos hablar por hoy. Veremos qué ocurre realmente el jueves”.

Como resultado de ese cambio en las encuestas, lo más llamativo de todo el espectro fue una vertical recuperación de la libra esterlina. Hasta el martes pasado la libra se había derrumbado: el precio del dólar había pasado de 0,679 a 0,708 libras. Pero ayer el valor de la moneda inglesa emergió: el dólar bajó de 0,708 a 0,682 libras.

La posibilidad de que los británicos sigan junto a la Unión Europea siguió dejando en descubierto la debilidad global del dólar y benefició el precio del petróleo, que subió muy firme hasta US$ 49,20, luego de haber bajado hasta US$ 46, justamente por temor al Brexit. La mala noticia es que los granos no tuvieron la misma suerte: en Chicago la soja perdió 0,6%, el trigo 1,5% y el maíz achicó 3,9%.

El movimiento también generó un enorme cambio de tendencia en los bonos. Hubo venta de los títulos públicos de los países más sólidos, que habían sido tomados como refugio en la primera parte del mes. Y hubo recompra de los bonos de los países más débiles. Dicho de otro modo, se vendieron bonos alemanes, japoneses y estadounidenses, y se compraron bonos griegos, portugueses, italianos y españoles.

El pulso de las encuestas inglesas y la recuperación del petróleo también beneficiaron a las Bolsas de todas partes. Las Bolsas europeas tuvieron subas generalizadas, del 3%, con aumentos más firmes en recintos como el de Atenas, cuyo índice subió nada menos que 5,4%.

Con feriado en Buenos Aires, la movida que está llegando detrás de la votación inglesa también tuvo un gran impacto. Los títulos argentinos que se negocian en Nueva York se operaron con subas y el riesgo país argentino retrocedió de 530 a 514 puntos básicos.

Pero probablemente donde hubo más festejos ligados con Argentina fue en los ADRs que se negocian en Manhattan: hubo subas del 1 al 4,3% para Edenora, Macro, YPF, Globant, Galicia, Telecom, Petrobras, Tenaris, Francés, Irsa Inversiones y Ternium. Debe tenerse en cuenta que en lo que va de junio las acciones de los bancos argentinos son las “vedettes” con una suba acumulada del 19% en dólares en junio.

¿Podrán mantenerse estos valores o incluso seguir escalando? “Los títulos pueden seguir subiendo una vez se haga oficial el jueves la permanencia de Reino Unido en la Unión Europea”, señaló el jefe de análisis de mercado de The Lindsey Group, Peter Boockvar.

Aunque otros operadores indicaron: “Sólo falta que sea cierto. El parqué neoyorquino empezó la semana en buena forma y con un optimismo impropio. Veremos cómo la terminan las cosas”.

Hoy mismo la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen concurrirá al Senado. Yellen dijo la semana pasada que uno de los factores que impulsó a los miembros de la Fed a dejar quietas las tasas fue precisamente el Brexit. Y si no se produce puede haber nuevas decisiones.

La mirada del mundo está colocada en lo que ocurra el jueves, pero también en lo que haga la Fed hoy y mañana. EE.UU. comienza con una subasta de bonos del Tesoro por nada menos que US$ 75.000 millones. Hoy venderá US$ 34.000 millones en bonos a cinco años y mañana miércoles subastará US$ 13.000 millones en bonos a dos años y US$ 28.000 millones en papeles a siete años.

Con serias restricciones a la emisión de pesos, y luego de un fin de semana largo con pocas ventas en los comercios, el titular del Banco Central argentino deberá decidir esta noche si vuelve a bajar la tasa de las Lebac. Por el momento la discusión argentina parece centrada en el tema político, pero hay muchas pequeñas y medianas empresas con los bolsillos vacíos, y si el repunte de actividad no llega pronto puede haber complicaciones.

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