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Avances en torno al blanqueo

El Gobierno anunció que reglamentaría hoy la Reparación Histórica a jubilados y crecen las expectativas en torno al programa de exteriorización de activos que en breve se tornará operativo.

26-07-2016
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Son días clave para el programa de exteriorización de capitales sancionado por el Congreso dentro de la superley que incluye la reparación histórica a jubilados. El titular de la Anses, Emilio Basavilbaso, confirmó ayer que se reglamentaría hoy la ley que prevé el pago a casi dos millones y medio de jubilados de las deudas contraídas por la falta de actualización de haberes, y crece la expectativa en torno al blanqueo.

La principal incógnita que desvela a autoridades económicas del Gobierno y a economistas por igual, es el total de dinero que se volcará sobre el programa. Según los diferentes pronósticos privados, oscilaría en torno a un mínimo de US$ 20.000 M y un máximo de US$ 90.000 M.

Un relevamiento de Télam entre varios especialistas, muestra un “marcado optimismo”, informó ayer la agencia de noticias. El economista e investigador del Instituto Económico sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral), Jorge Vasconcelos, aseguró que los antecedentes chilenos auguran un monto cercano a US$ 40.000 M. “La referencia más cercana que hay es el blanqueo que hizo Chile el año pasado, donde ingresaron US$ 20.000 M, equivalente a 8% del PIB de ese país. Si tomamos este dato como un escenario base, la perspectiva de Argentina es buena, pues 8% de nuestro PIB son US$ 40.000 M, y si bien no es exactamente replicable, al menos ofrece una idea de lo que podría ocurrir aquí”, señaló Vasconcelos.

Eso implicaría “unos US$ 3.000 M o US$ 3.500 M de recaudación fiscal, dependiendo por dónde se exteriorizan los capitales y las distintas alícuotas que se aplicarán de acuerdo con los tiempos en que se presenten”, según el investigador del Ieral. Esos fondos, en principio, están afectados al pago de la deuda a jubilados. En ese sentido, Vasconcelos agregó que “si se tiene en cuenta que la reparación a los jubilados supone aproximadamente 1,1% del PIB argentino, la cifra mencionada como probable recaudación fiscal derivada del blanqueo representa alrededor de 0,6% del producto, con lo cual estaría aportando la mitad o más de la mitad de lo que hace falta para efectuar esos pagos este primer año”.

Por su parte, el titular de la consultora Abeceb, Dante Sica, señaló que aunque “es difícil estimar los números finales que surgirán del blanqueo”, “hay condiciones externas e internas para que éste sea un blanqueo más exitoso que los anteriores”. No obstante, advierte “esto va a depender mucho de la reglamentación definitiva”, que está próxima a conocerse.

Además, hay otros aspectos del blanqueo a tener en cuenta. Dado que existen diferentes formas de ingresar (a través de la compra de títulos públicos, en fondos de inversión para actividades productivas, con o sin repatriar los capitales), en qué proporción ingresen por cada vía tendrá distintos efectos sobre la recaudación fiscal, la actividad económica y el tipo de cambio. En ese sentido, Vasconcelos también analizó la importancia del blanqueo para financiar al sector público y destacó que habrá que ver qué monto del capital va a bonos públicos a costo financiero bajo para el Estado y que serviría para cubrir parte del déficit de 2017 por pago de deuda interna y externa.

“Hay que tener en cuenta también el impacto que podría tener el ingreso de capitales sobre el tipo de cambio, ya que ejercería una presión muy importante para la apreciación del peso en el caso de que llegue un volumen muy grande”, agregó, en tanto, Sica.

Por su parte, Fausto Spotorno, economista de Orlando Ferreres & Asociados, evaluó que “es muy difícil precisar un monto de ingreso al blanqueo porque, además, es difícil saber cuánto de ese monto es entrada de divisa o no, no se sabe aún cuánto de lo que se declarará quedará afuera o adentro del país”.

“Una cosa es el blanqueo y otra la moratoria que incluye: el blanqueo se refiere a los activos no declarados que están en el exterior o fuera del sistema bancario local, mientras que la moratoria contempla a los que particulares o empresas que no pudieron hacer frente a sus obligaciones fiscales, ahora tienen una oportunidad para ponerse al día”, observó Spotorno y especuló con que “el ingreso de capitales al país será bastante menor a lo que sea el monto del blanqueo total”.

La medida servirá para “darle aire a la economía en momentos de dificultades, ya que al Fisco ingresarán unos US$ 2.000 M de dólares en concepto de multas por la no declaración de los activos y, por otro lado, el blanqueo podría ir, en una parte, a la compra de bonos del Estado que puede ayudar, durante un período, a financiar el déficit fiscal”, evaluó Spotorno.

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