Dólar, precios, tasas, déficit, balanza comercial y PIB: las expectativas del mercado para 2021

5 de marzo, 2021

Las expectativas del mercado mejoraron en el inicio de 2021

De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de febrero realizado por el BCRA, hay mayor optimismo en el mercado de la economía argentina, apuntando a una mejora en 2021.

A fines de febrero de 2021, las y los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para diciembre de 2021 se ubicará en 48,1%, disminuyendo en 1,9 punto respecto de los pronósticos provistos a fines del mes anterior (50,0%)”, indicó el informe. El top-10 de pronosticadores espera, en promedio, una inflación de 45,5%. 

Para febrero, lasestimaciones se ubicaron en 3,5%, tanto en la general como en el top-10. Una baja, aunque leve, contra el 4% de diciembre y enero. “Para los meses siguientes los participantes proyectan una trayectoria generalmente descendente en la inflación mensual”, agregó el BCRA. No sería, sin embargo, el caso de marzo, para el que se espera 3,7%. Hacia adelante, los guarismos se ubican entre 3% y 3,4%. Recién perforaría el 3% en agosto, con 2,9%.

En tanto, los entrevistados en el relevamiento esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2021 de 6,2%. Esto significa un aumento de 0,7% respecto al REM previo, en la mediana. También pronostican que el crecimiento del PIB para 2021 en promedio alcanzará al 6,4% (0,5 punto mayor que lo proyectado un mes atrás). Si  bien se trata de un buen número, no compensará la caída de 10% de 2020.

Los participantes del REM pronostican un ritmo de crecimiento de la actividad para el primer trimestre de 2021 de 1,1% y para el segundo trimestre de 0,3% (en ambos casos, versus el trimestre previo).

En el caso del dólar, los analistas esperan que el tipo de cambio nominal cierre 2021 en $118,60 por dólar. “Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectan que el tipo de cambio nominal promedio para fines de diciembre de 2021 alcanzaría $116,54/US$”, puntualizó el trabajo. En ambos casos, se trata de una paridad mayor a la que tiene en mente el Gobierno: Martín Guzmán lo imagina en $102,4 para Navidad.

Para la tasa (BADLAR a 35 días), en los próximos meses se prevé un sendero mensual levemente creciente, alcanzando un nivel de 35,80% en el mes de agosto, para luego ascender a 36,05% en diciembre de 2021, “ubicándose dicha previsión 183 puntos básicos por encima del nivel de diciembre de 2020 (34,22%)”.

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), en 2021 ascenderían a US$ 61.550 millones, incrementándose en US$ 767 millones con relación al último REM y US$ 6.666 millones superior a lo registrado en 2020 (US$ 54.884 millones). Mientras tanto, el valor de las importaciones se ubicaría en US$ 49.200 millones, esto es US$ 670 millones por encima del pronóstico del relevamiento previo y US$ 6.846 millones mayor que el dato evidenciado en el último año (US$ 42.354 millones). Eso dejaría un superávit alto: u$S 12.350 millones.

Por otra parte, la proyección provista para el desempleo para el cuarto trimestre de 2021 sería de 11,5%. 

Por último, la proyección del déficit fiscal primario para 2021 disminuyó hasta $1.6 billones, una mejor de $83.000 millones contra el REM anterior.