Por Luis Varela
Con un clima de gran inestabilidad en todas partes, los mercados financieros tuvieron ayer un día rarísimo. En el exterior hubo bonos de todos los países mostrando un nuevo retroceso, bolsas en el sube y baja y un clima mixto entre el dólar y las principales monedas.
Y en Argentina, con todo el mundo intentando saber para qué lado se escapará la tortuga, el dólar volvió a bajar, los bonos cedieron apenas, las tasas volvieron a bajar, las reservas repuntaron una vez más, y la Bolsa tuvo menos volumen operado y cotizaciones a la baja.
Con los bancos centrales internacionales regando de moneda sus mercados para intentar escaparle a la recesión, en el exterior el dólar subió 0,6% en Chile, 0.5% contra el euro y el yen y 0,1% en México, pero bajó 0,1% contra la libra y cedió 0,3% en Brasil. Y todo esto con una particularidad: con el Brexit estirado, la libra esterlina se convierte en la moneda más fuerte de lo que va 2019.
En Buenos Aires, mientras tanto, con un cepo total, completamente restrictivo, hubo una nueva baja para el dólar: el tipo de cambio oficial minorista cedió 6 centavos hasta $ 63,26, el blue cayó un peso, hasta $ 64,50 y el dólar mayorista bajó 5 centavos hasta $ 59,65. Con el contado con liquidación bajó 64 centavos hasta $ 78,39.
Detrás de todo este movimiento se produjo la tercera rueda consecutiva con suba de reservas en el BCRA: aumentaron US$ 59 millones, hasta US$ 43.380 millones. Y con todo esto, la brecha entre el dólar oficial y el blue cayó hasta el 2% y la brecha entre el mayorista y el ccl se achicó hasta el 31,4%. Y, medidos en pesos, el real subió 8 centavos hasta $ 14,93, la libra subió 1 centavo hasta $ 76,85 y el euro bajó 34 centavos hasta $ 66,04.
Sin presión sobre el dólar, la autoridad monetaria sigue con el proceso de baja de tasas. El BCRA bajó la tasa de la Leliq: pagó 64,58% anual promedio, con máximo del 65%. Y los bancos suben comisiones y estiran diferencias en las tasas de los plazos fijos, ya que por plata chica pagan 46% anual y por plata grande pagan 49%.
El mercado sigue avanzando a ciegas, tratando de adivinar qué hará Alberto Fernández ni bien asuma el 10 de diciembre. Rumores sobran. Estudian pagar lo que se le debe al FMI el año que viene en un programa a 36 meses. Se sabe que el grueso de lo que se debe a los privados en 2020 se concentra en enero-mayo y el reperfilamiento deberá ser rápido.
Y hay mucho desconcierto, ya que Alberto no habla y diferentes participantes de su frente plantean posiciones muy disímiles. Por ejemplo, genera mucho temor la idea de desdolarización, generando más inquietud en la población. De hecho, los mismos seguidores de Alberto se preguntan, si tiene un plan económico propio, ¿por qué lo llama a Lavagna?
Y por si todo esto fuera poco, en el exterior se está moviendo una cotización clave, el petróleo, que está volviendo a afirmarse. Sucede que la Opep patea el tablero: la producción de esquisto de Estados Unidos mueve el mercado y la producción normal se frenará.
Con ese sensor dilatándose, se genera desconfianza global y hay un movimiento de pinzas, con los bonos cotizando a la baja y los metales preciosos perdiendo precio, después de una larga suba de casi un año.
“Si el mundo está así, imagínense nosotros”, decía un operador. “Desde hoy Wall Sreet cierra una hora más tarde para Argentina. Los bonos de todas partes se frenan y hay una fuerte baja para los de Hong Kong y de Canada”, decía un operador. Y el especialista Rubén Pasquali afirmaba “Estamos completamente a ciegas, lo único que sabemos es que el cepo llegó para quedarse”.
Se conocieron ayer más balances de las empresas en la Bolsa. Los números no fueron tan malos, de hecho hubo alguna compañía que sorprendió con utilidades ciertamente consistentes.
Pero, a pesar de eso, los papeles argentinos siguen sin despegar. El 83% de lo operado en bonos se transó en apenas dos papeles: AY24 61% y AA22X 22%. Con triple volumen, hubo una baja mínima para los títulos. En los extremos se vieron alzas del 2,5% al 10,3% para los bonos AA37C, TJ20Z, TVPYD, AY24X, AY24D, AO20C, AY24C, AY24Z, AY24, AM20 y PARAD. Y bajas del 2,5% al 8,8% para los bonos TC21Y, TC21D, DIP0, AY24Y, A2E7D, TVPA, DICA, AC17, TC20X y BPLDD. Mientras tanto, en Nueva York se vio una rueda mixta en Wall Street: el Dow subió 0,1%, el Nasdaq cerró sin cambios y el S&P bajó 0,1%. Por su parte, la Bolsa chilena se hunde y este año es la segunda que más baja detrás de la de Buenos Aires, con la de San Pablo cayendo ayer 0,1% y la de México cediendo 0,5%
En Buenos Aires, con $ 994 millones operados, la Bolsa bajó 1,1%. El 80% de lo negociado en acciones se transó en diez papeles: Petrobras Brasil concretó el 17% y Galicia el 14%. Y en los extremos hubo un salto del 15% para Gas Natural y subas del 3,8% al 9% para Patagonia, Supervielle, TGLT, Banco Patagonia, Semino, Morixe, Polledo, Rosenbusch y Camuzzi. Y derrumbe del 14% para Grupo Valores, con bajas del 2,8% al 5% para Carboclor, Ternium, Indupa, Cuyana, Edenor y Aluar.
Mientras que los ADR argentinos que cotizan en Nueva York terminaron mixtos, con subas del 1% al 3% para TGS, Globant, Macro, Ternium, Galicia y Telecom; y baja del 2,5% para Edenor.
Finalmente, en commodities hubo gran movimiento. El petróleo retrocedió 0,3%, y está otra vez por debajo de los US$ 57 dólares. Hubo una dura rueda para metales preciosos: caída del 1,6% para el oro y desplome del 2,3% para la onza de plata. Día mixto para los metales básicos: repunte del 1,1% para el cobre, baja del 0,2% para el aluminio y merma del 0,3% para el níquel. En Chicago: suba del 1,1% para el trigo, con baja del 0,4% para el maíz y la soja. En Rosario: suba del 1,2% para el trigo y para la soja, con maíz y girasol sin cambios. Y un descenso del 2,1% para el bitcoin, con rueda mixta para el resto de las criptomonedas.
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China y EE.UU. se acercan y los mercados suben
Según The Wall Street Journal, Estados Unidos y China estarían negociando dejar sin efecto algunas de las suba de aranceles dispuestas recientemente. Según muchos analistas, si Donald Trump quiere firmar la llamada “fase uno” de un amplio acuerdo comercial, deberá hacer algunas concesiones. Tendrá que “pagar un precio” sostiene la agencia Bloomberg. Los presidentes Xi y Trump iban firmar el acuerdo en el marco de la reunión de los países del Pacífico que se iba a realizar en Santiago de Chile y que fue suspendida. De todas maneras, aunque en otro ámbito, todo indica que el acuerdo se va a concretar. Esa convicción es la que hace que los mercados están mostrando un comportamiento muy favorable en los últimos días. En esa misma línea, una nota de Bloomberg sostenía que “lo peor habría pasado para la economía mundial”. El razonamiento es simple: si la mayor amenaza para el crecimiento era la guerra comercial entre Estados Unidos y China, debe aceptarse que al disiparse ese riesgo, la economía tendrá un mejor desempeño. Además, los mercados están sintiendo los efectos de las políticas monetarias más expansivas. Más de la mitad de los sesenta principales bancos centrales del mundo, incluyendo a la Reserva Federal y al Banco Central Europeo, bajaron sus tasas este año. En ese contexto el nivel de actividad a nivel global podría mostrar un comportamiento mejor al esperado.
