Balances del 1º trimestre

¿Ganaron o perdieron las empresas que cotizan en Bolsa?

31 de mayo, 2013

Bolsa Bursatil merval oportunidades y transcurrida la

Setenta y dos de las ochenta empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires presentaron sus balances del primer trimestre del año, con cierre al 31 de marzo último, y por los números observados puede decirse que las ganancias de las compañías lograron un leve repunte respecto de los modestos resultados logrados en el último trimestre de 2012 pero, de igual modo, la rentabilidad sigue colocada en un claro plano inclinado.

Sobre el total de los estados contables presentados, 48 llegaron con ganancias y 24 con pérdidas. Esto quiere decir que el 67% de las compañías todavía logra ganar dinero, mientras que el 34% restante está en rojo operativo. Con este parámetro, al menos en un primer vistazo, podría decirse que la situación mejoró levemente, ya que en el primer trimestre del 2012 el 64% de los balances había sido declarado con utilidades y el 36% con pérdidas.

En blanco sobre negro, según los números presentados, puede decirse que las compañías salieron –¿coyunturalmente?– del duro cuadro de situación presentado en el último trimestre de 2012, momento en el que las utilidades se habían achicado de manera notable. Las 72 compañías que cumplieron con la entrega de balances en tiempo y forma declararon en el trimestre ganancias totales por 9.007 millones de pesos, 18,9% más que los $ 7.576 millones obtenidos en enero-marzo de 2012 y 28,7% más que los $ 6.997 millones alcanzados en octubre-diciembre último.

Todas estas cifras son en pesos y sin deflactar: si los números se analizan tomando la evolución del dólar y considerando la inflación que sufre el país, se observa que las utilidades de las compañías siguen perdiendo terreno temporada tras temporada. Por ejemplo, en marzo de 2012 el dólar cotizaba a $ 4,40 en el canal oficial y a $ 4,93  en el paralelo, mientras que al cierre de marzo último la divisa valía $ 5,14 en el oficial y $ 8,43  en el paralelo.

Considerando esos valores en enero-marzo de este año las 72 empresas listadas ganaron US$ 1.753 millones según el dólar oficial y US$ 1.068 millones según el dólar paralelo, eso representa –comparando con igual lapso del año anterior– una suba del 1,8% en las rentabilidades según el dólar oficial y un derrumbe del 30,5% según el dólar paralelo. O sea, medidas en dólares, las ganancias de las empresas muestran un recorte significativo y medidas en pesos las utilidades también se desmoronan, porque enero-marzo contra enero-marzo la ganancia subió 18,9%, contra una inflación que según los privados está evolucionando en este momento a un ritmo del 23% anual, mientras que la Universidad Di Tella estima que en los próximos 12 meses el aumento de los precios estará más cerca de la zona del 30% anual.

En cuanto a las ganancias por sector económico, la apertura de 2013 encontró una sorpresa significativa. En el primer trimestre del 2012 los bancos habían encabezado las utilidades, obteniendo $ 2.086 millones, por encima de $ 2.037 millones de la industria y $ 1.708 millones de las telecomunicaciones. En enero-marzo de este año el sector “petróleo y gas” se llevó las hurras, con $ 2.815 millones de ganancia, por arriba de $ 2.211 millones de la industria y $ 2.159 millones de los bancos. En la apertura de 2012, gas y electricidad habían sido los sectores con quebranto, mientras que en enero-marzo de este año electricidad y construcción quedaron a la cola de todo, con un rojo de $ 1.514 millones en electricidad y de $ 101 millones en construcción.

Las diez empresas que más dinero ganaron en el primer trimestre fueron YPF, Tenaris, Telecom Argentina, Telecom Personal, Siderar, Banco Santander Río, Banco Macro, Metrogas, Banco Francés y Banco Galicia. Las diez empresas que más dinero perdieron en enero-marzo último fueron Edenor, Pampa Ener – gía, Edesur, Endesa Costanera, Holcim (ex Juan Minetti), Petrolera del Conosur, Edelap, Central Puerto, Transener y Molinos Río de la Plata. Las diez empresas que más aumentaron su ganancia fueron Cresud, Compañía Inversiones Energía, Mirgor, Autopista del Sol, Siderar, Rombo Compañía Financiera, Caputo, Compañía Introductora de Buenos Aires, Carlos Casado y Petrobras Energía. Las diez empresas que más aumentaron sus pérdidas fueron Pampa Energía, Central Puerto, Edenor, Petrolera del Conosur, Electromac, Colorín, Edesur, Dycasa, Transener y Agrometal.

Las firmas que más achicaron sus pérdidas fueron Transportadora Gas Norte, San Miguel, Camuzzi Gas Pampeano, Metrovías, Gas Natural Fenosa y Molinos Río de la Plata. Y aquí un dato siempre muy esperado por los inversores. Se destacan las que dejaron de perder y empezaron a ganar: Aluar, Sociedad Comercial del Plata, Quickfood, Distribuidora Gas Cuyana Ecogas Y del otro lado del espinel están las compañías que dejaron de ganar y empezaron a perder: Holcim (ex Juan Minetti), Papel Prensa, Instituto Rosenbusch y Pertrak. A partir de todos estos datos, debe buscarse la variación de precio que tuvieron las empresas en los últimos seis y doce meses, y allí surge la canasta de recomendación ideal para invertir.

Las 10 empresas que ganaron más dinero
Enero-marzo de 2013 (en millones de pesos)

YPF                                            2.643,0
Tenaris                                      2.172,0
Telecom Argentina              842,0
Telecom Personal                646,0
Siderar                                      587,4
Banco Santander Río          477,4
Banco Macro                          457,9
Metrogas                                 446,2
BBVA Banco Francés          344,2
Banco Galicia                         322,7

Las empresas que dejaron de perder y empezaron a ganar (en %)

Empresa                                                   Enero-Marzo                 Enero-marzo
de 2013                                de 2013
Aluar                                                                     -5,2                                             64,1
Sociedad Com del Plata                                  -29,4                                         15,5
Quickfood                                                            -34,4                                          8,7
Distribuidora Gas Cuyana Ecogas              -6,4                                            2,4

 

Resultados del primer trimestre de cada año
Ganancia obtenida por 72firmas cotizantes (en millones de pesos)
2008           5.177
2009           2.197
2010            5.247
2011            7.502
2012            7.576
2013            9.007