¿Por qué no baja la inflación?

La economía no crece, pero los precios sí.

13 de julio, 2012

¿Por qué no baja la inflación?

El primer semestre no fue bueno en términos de actividad económica. “Lo que sorprende –dice un informe de Ecolatina– es la resistencia del proceso inflacionario. Pese al menor dinamismo de la demanda interna, la suba de precios no aflojó en la primera mitad del año. La inercia, las expectativas, la brecha cambiaria y las trabas a la compra de divisas, están jugando un papel clave”. De acuerdo a la consultora, “en un contexto de baja demanda de dinero e imposibilidad de comprar dólares oficiales para atesoramiento –recientemente oficializado–, los agentes terminan gastando buena parte de los pesos que no desean acumular. Si a esto se le suma una mayor emisión para financiar al Fisco, las presiones inflacionarias van a persistir incluso en un escenario recesivo”.

Si bien el nivel de actividad y empleo, como suele ocurrir en los períodos recesivos o de bajo crecimiento, se convierten en la primera preocupación de los analistas, la inflación a dos dígitos está por cumplir siete años y, por ello, no es un tema menor. Según la consultora ACM, la persistencia inflacionaria se debe a las “inconsistencias entre la política fiscal y la monetaria”, y se ha desligado de la marcha del nivel de actividad. Por lo tanto, “para el segundo semestre se espera que se mantenga este ritmo de aumento de los precios, los que llevaría a la tasa de inflación anual por encima de la de 2011, y más cercana del 25%”. En los primeros cinco meses del año, los precios subieron 1,9% promedio mensual. En junio, en tanto, subieron 1,63% según el IPC Congreso.

(De la edición impresa)